来源：新浪基金∞工作室
2025年3月31日，兴证全球基金管理有限公司发布兴全安泰平衡养老目标三年持有期混合型基金中基金(FOF)2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额减少19.5%，净资产合计下滑16.7%，净利润为6987.43万元，当期发生的基金应支付的管理费为407.86万元。
主要财务指标：本期利润扭亏为盈
兴全安泰平衡养老三年持有混合(FOF)在2024年的主要财务指标呈现出一定的变化。从数据中可以看出，本期利润实现了扭亏为盈，这一转变值得关注。
关键指标对比
| 指标名称 | 2024年 | 2023年 | 变动情况 |
| 本期已实现收益（元） | -3893527.24 | 14861083.71 | 减少18754610.95 |
| 本期利润（元） | 69874342.97 | -22581699.77 | 增加92456042.74 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0913 | -0.0236 | 增加0.1149 |
| 期末可供分配利润（元） | 302063786.55 | 394062432.39 | 减少91998645.84 |
| 期末基金资产净值（元） | 1047024856.55 | 1256294256.19 | 减少209269399.64 |
| 期末基金份额净值 | 1.5684 | 1.4712 | 增加0.0972 |
指标解读
本期利润的大幅增长，主要得益于公允价值变动收益的增加。2024年公允价值变动收益为73751631.30元，而2023年为 -37611789.46元。这表明基金持有的金融工具公允价值上升，对利润产生了积极影响。然而，期末可供分配利润和期末基金资产净值的减少，可能与基金份额的赎回以及投资组合的调整有关。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
基金净值表现是投资者关注的重点之一。兴全安泰平衡养老三年持有混合(FOF)在不同时间段内的净值增长率与业绩比较基准收益率相比，呈现出不同的情况。
A类份额净值表现
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
| 过去一年 | 6.61% | 5.14% | 1.47% |
| 过去三年 | -4.02% | -12.36% | 8.34% |
| 过去五年 | 29.53% | 12.47% | 17.06% |
| 自基金合同生效起至今 | 56.84% | 33.23% | 23.61% |
Y类份额净值表现
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
| 过去三个月 | -0.80% | 0.16% | -0.96% |
| 过去六个月 | 6.18% | 6.58% | -0.40% |
| 过去一年 | 6.88% | 5.14% | 1.74% |
| 自基金合同生效起至今 | 4.94% | -1.57% | 6.51% |
表现解读
从数据中可以看出，兴全安泰平衡养老三年持有混合(FOF)的A类份额在过去一年、三年、五年以及自基金合同生效起至今，净值增长率均高于业绩比较基准收益率，显示出较好的长期投资价值。Y类份额在过去一年和自基金合同生效起至今也跑赢了业绩比较基准收益率，但在过去三个月和六个月表现略逊一筹。这可能与不同时间段内市场环境的变化以及基金投资组合的调整有关。
投资策略与业绩表现：顺应市场变化调整配置
2024年，兴全安泰平衡养老三年持有混合(FOF)的投资策略紧密围绕市场变化进行调整，以适应不同资产市场的走势。
投资策略调整
- 资产配置层面：全年A股市场大幅震荡，债券到期收益率持续下行，组合维持权益资产超配，提升港股指数基金配置比例，降低其他市场QDII基金配置比例。
- 国内权益配置：持续提升成长型基金配置，降低价值型、高股息类资产配置比例；提升主动基金配置比例，降低被动基金配置比例。
- 固定收益配置：鉴于债券收益率下行，将纯债型基金替换为内部货币基金、可转债基金、绝对收益套利基金以及美元债基金等，降低可转债直接投资比例。
- 其他资产配置层面：小幅提升黄金ETF的配置比例。
- 品种层面：维持分散化配置思路，因基金经理变更进行相应品种调整。
业绩表现
截至本报告期末，兴全安泰平衡养老三年持有混合(FOF)A的基金份额净值为1.5684元，本报告期基金份额净值增长率为6.61%，同期业绩比较基准收益率为5.14%；兴全安泰平衡养老三年持有混合(FOF)Y的基金份额净值为1.5767元，本报告期基金份额净值增长率为6.88%，同期业绩比较基准收益率为5.14%。
策略与业绩解读
基金管理人通过灵活调整投资策略，在不同资产类别间进行优化配置，使得基金在复杂的市场环境中取得了较好的业绩。例如，对权益资产的超配以及对成长型基金的侧重，在A股市场企稳回升的背景下，为基金带来了较好的收益。然而，市场环境的不确定性依然存在，投资策略的调整能否持续适应市场变化，仍需进一步观察。
费用情况：管理费、托管费有所下降
基金的费用情况直接影响投资者的实际收益。兴全安泰平衡养老三年持有混合(FOF)在2024年的管理费和托管费较上一年度有所下降。
管理费
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动情况 |
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 4078567.64 | 5527786.92 | 减少1449219.28 |
| 其中：应支付销售机构的客户维护费 | 2250115.96 | 2915900.97 | 减少665785.01 |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 1828451.68 | 2611885.95 | 减少783434.27 |
托管费
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动情况 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 1493284.98 | 2007144.05 | 减少513859.07 |
费用解读
管理费和托管费的下降，一方面可能是由于基金资产净值的减少，按照既定费率计算的费用相应降低；另一方面，也可能是基金管理人或托管人根据市场情况或自身策略进行了调整。费用的降低对投资者来说是利好消息，有助于提高实际收益。
投资组合：股票、基金投资占比较大
兴全安泰平衡养老三年持有混合(FOF)的投资组合在2024年末呈现出一定的结构特点，股票和基金投资占据了较大比例。
资产组合情况
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 1745037.45 | 0.17 |
| 其中：股票 | 1745037.45 | 0.17 | |
| 2 | 基金投资 | 947987864.10 | 90.13 |
| 3 | 固定收益投资 | 55918840.71 | 5.32 |
| 其中：债券 | 55918840.71 | 5.32 | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | -1479.45 | -0.00 |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 24207762.07 | 2.30 |
| 8 | 其他各项资产 | 21965264.04 | 2.09 |
| 9 | 合计 | 1051823288.92 | 100.00 |
投资组合解读
基金投资在资产组合中占比最大，达到90.13%，表明该基金作为FOF，主要通过投资其他基金来实现资产配置。股票投资占比0.17%，相对较小，可能是为了在控制风险的前提下，获取一定的权益市场收益。固定收益投资占比5.32%，有助于提供稳定的收益和降低组合风险。这种投资组合结构体现了平衡型养老目标基金的特点，即在追求资产增值的同时，注重风险控制。
份额持有人信息：个人投资者占主导
基金份额持有人的结构和变化情况，反映了投资者对基金的认可程度和投资偏好。兴全安泰平衡养老三年持有混合(FOF)的份额持有人结构以个人投资者为主。
持有人户数及结构
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 户均持有的基金份额 | 持有人结构 |
| | 机构投资者 | 个人投资者 |
| | 持有份额 | 占总份额比例（%） |
| 兴全安泰平衡养老三年持有混合（FOF）A | 51759 | 12273.18 | 14256471.91 |
| 兴全安泰平衡养老三年持有混合（FOF）Y | 6735 | 4771.59 | - |
| 合计 | 58494 | 11409.44 | 14256471.91 |
持有人结构解读
个人投资者在兴全安泰平衡养老三年持有混合(FOF)的份额持有中占据主导地位，这与养老目标基金的定位相符。养老目标基金通常面向个人投资者，为其提供养老资金的理财规划。机构投资者占比较小，可能是由于机构投资者的投资策略和风险偏好与该基金不完全匹配。
开放式基金份额变动：份额总额减少19.5%
开放式基金份额的变动对基金的规模和运作有着重要影响。兴全安泰平衡养老三年持有混合(FOF)在2024年的基金份额总额出现了明显减少。
份额变动情况
| 项目 | 兴全安泰平衡养老三年持有混合（FOF）A | 兴全安泰平衡养老三年持有混合（FOF）Y |
| 本报告期期初基金份额总额 | 836346248.64 | 17546591.86 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 635247340.80 | 32136647.88 |
| 变动比例 | -24.05% | 83.15% |
份额变动解读
兴全安泰平衡养老三年持有混合(FOF)A类份额减少了24.05%，而Y类份额增加了83.15%。整体来看，基金份额总额减少了19.5%。A类份额的减少可能是由于部分投资者赎回，而Y类份额的增加可能是因为该份额的一些特点吸引了新的投资者。份额的变动可能会对基金的规模和投资运作产生一定影响，基金管理人需要根据份额变动情况合理调整投资策略。
兴全安泰平衡养老三年持有混合(FOF)在2024年经历了基金份额减少、净资产下滑等变化，但通过合理调整投资策略，实现了本期利润的扭亏为盈，且在多数时间段内跑赢业绩比较基准。投资者在关注基金业绩的同时，也应留意市场环境变化以及基金投资策略的调整，以做出更为合理的投资决策。
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